是方 (6561) 20240222法說會內容整理

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今年的法說會相較於上次的法說會內容，主要新增強調是方 (6561) 於AI發展下所扮演角色，新LY2資料中心也定義為AI資料中心。

而Q&A環節，大多著重在LY2未來商轉效益上的討論為主。

公司簡介

關於是方 (6561)

公司主要業務包含：

1. 資料中心服務 (IDC機房)
2. 雲端應用服務
3. 數據網路服務
4. 語音通信服務
5. 交換中心服務：TPIX會員數全球排名從 98->95名

斥資34.5億的LY2預計Q2開始商用。

完成台灣環島光纖建置，與業者合作延伸網路及雲端服務涵蓋40個國家、60個城市，國內外頻寬服務達1,000G

獨特的生態系產生的價值與競爭力

經過20年來的經營，將不同類型的客戶連結起來，產生特殊的生態系，客戶可由這個生態系中取得更多的訂單，藉此吸引國際客戶的進駐。

其客戶類型包含：

1. 國際電信業者
2. 國際海纜業者
3. ICP/Cloud/AI及網路業者
4. 國內電信業者

在這生態系中的業者可互相產生乘數效果，是方以中立的國際電信中心聚集本地及國際電信業者、海纜業者、內容業者、雲端及AI應用業者，以平台經濟及會員經濟共榮共存之業務發展模式，形成客戶群聚磁吸效應。

客戶分佈

產品介紹

憑藉三環台北環連向台灣環到整個國際環打造完整網路中心、和多重產品線建構連續成長曲線及競爭優勢。

資料中心服務

由於20年來打造的生態系，取得台灣最高市占率，連結完整的國際及國內光纖網路是國外業者進駐台灣時的首選，由於強大生態系競爭優勢，國外IDC相關業者 (ex. Equinix: USA, APAC, EMEA/ Digital Realty: USA, APAC, EMEA/ MEGA-i: Hong Kong/ At Tokyo: Japan/ KINX: Korea) 皆無進入台灣市場。

雖是方電訊為電信業，但實則比較類似資料中心類股，以國外資料中心類股Equinix為例，本益比多高達80多倍。

數據網路服務

雲端應用服務

語音通信服務

交換中心服務

財務概況

三率三升

2023年配股10%，EPS沒有變化，也就是整體淨利增加10%

配息年年向上，今年將配發10.6元，配發率高達九成。

未來展望

產業市場成長趨勢

1. 全球雲端服務市場2022~2030 CAGR17.43% (Source: Precedence Research)
2. 全球IDC資料中心市場2021~2030 CAGR 10.5% (Source: Allied Market Research)
3. 全球生成式AI服務市場2022年營收400億美元，成長到2032年營收1.3兆美元，10年期間之CAGR42% (Source: Bloomberg Intelligence)
4. 全球HPC服務市場2022年營收410億美元，成長到2032年營收853億美元，10年期間之CAGR7.6% (Source: Precedence Research)

是方IDC資料中心扮演角色

是方LY2 AI智能資料中心將同時提供國際客戶在AI, HPC, 連線力及資料力上的各方面需求，這將為未來成長提供很好的潛力。

四個第一

是方的飛輪效應

在20多年的經營下是方 (6561) 建立了完整豐富的產業生態圈，客戶在這個生態圈中能夠更容易取得新的訂單，在此提供了近幾年的成長動能。

隨著LY2 AI智能資料中心的啟用，將進一步擴大IDC資料中心、雲端應用服務的大幅度成長，啟動更高快的成長動能。

Q & A

1. 隨AI帶來的數據用量劇增，收費標準為何？
   A：收取保本用量的費用+超過用量會有額外收費。
2. LY2今明兩年商轉情況如何？
   A：目前約50%簽約，今年到後年進駐情況會由50%往60%提升。
3. LY2的折舊費用如何？
   A：一年費用約為2億，今年Q2後開始商轉，故會有1-1.5億的折舊攤提，對今年損益打平表示樂觀，或許能有些許獲利。
4. 2023Q4毛利提升原因？
   A：優質客戶引進，但今年毛利率會先下降但影響不大，明年應能重回高毛利。
5. LY2目前簽約的廠商有哪些？
   A：主要以國際AI雲端伺服機相關廠商為主。
6. 若LY2商轉達100%後對營收的供獻多少？
   A：LY2提供更大電力約 20MW，相較現有的 3 棟合計 15MW 都還要多，故IDC服務部分能翻倍，另一方面廠商進駐不會只用IDC服務部分，也會進一步帶動其他部分的收益。
7. 2023Q4營業費用下修原因？
   A：是方於人力應用精減，比例皆不高約14%上下，通常Q1-Q3會提酬勞獎金，故Q4會較低。
8. 去年語音服務業務成長原因？
   A：Covid-19帶動行動辦公室、雲總機等相關服務（ex. 券商使用070雲端總機讓營業員可在家幫客戶下單）
9. 電費調漲對是方成本的影響？
   A：一般資料中心產業用電方面都會簽訂豁免條款，在電費調漲時會將成本轉嫁給客戶。
10. 今年LY2損平，那原本的業務是否能有成長？
    A：今年整體業務會呈現營收成長高，獲利成長幅度較小情況。
11. 何時會再蓋下一座資料中心？
    A：3-5年內以推廣LY2業務為主，後續看需求變化或是否有長約簽訂來做決定。
12. 各項業務占比及毛利變化為何？
    A：整體毛利48%上下，其中雲端及IDC毛利50%以上，數據網路服務48%以下，而語音服務毛利最低。隨LY2進駐後IDC服務占比會由31%->35%、雲端服務占比會由16%->20%、數據網路服務占比會由43%->40%、語音服務占比會由8%->5%。