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巴菲特曾經說過一個著名的例子,他說,6個彈孔的左輪手槍裡只有一顆子彈,讓你對著自己的腦袋開槍,給100萬美元,你幹嗎?如果是巴菲特他本人的話他肯定是不會幹的。
如果我們把這個例子的概率再縮小呢?假設這把槍有100個彈孔而裡面只有一顆子彈,我相信這時候有些人可能就肯幹了,因為他可能幹1-2次就財富自由不用再幹了,大不了就一死嘛。
但是如果規則是,100個彈孔的槍而只有一顆子彈,讓你對著自己的腦袋開槍,給100萬美元,但這個遊戲必須一直玩下去,這樣你還幹嗎?我想任何稍為有一點點理性的人都不會選擇玩這個戲遊。
那在現實生活又是怎樣的呢?人們常不經意的在冒這類的風險,像是嬰兒不使用安全座椅,因為貪圖一時的方便;又像是我媽媽的例子,我媽媽由於年紀大了所以反應能力已有所下降,但她非常熱愛開車,縱使所有人都建議、要求、命令她不要再開車了,她仍然認為自己沒有問題,發生事故僅是小概率事件。
再談到投資上的例子,常看到有人開高槓桿做投資,心想只要不發生黑天鵝事件準不會有事,殊不知開槓桿是會讓人養成盲目追求利潤的習慣,當你使用2倍槓桿別人賺10%,你賺20%;當你使用3倍槓桿別人賺10%,你賺30%,慢慢的你會受不了慢慢賺錢的感覺。
但是你要知道,通常的情況下投資是要做一輩子的事情,這個情形就像是在玩100個彈孔的槍而只有一顆子彈,讓你對著自己的腦袋開槍,給100萬美元,但這個遊戲必須一直玩下去,我想結果是顯而易見的。
不要輕乎小概率事件的風險,因為當一件事你會一直做下去,大部分偶然才會發生的事件,都會變成必然發生,所以在每一筆投資前,請務必問自己一個問題,當風險發生的時候,結果你是否有能力能承受,如果答案是否定的,那我會建議你打消這個念頭。
好啦!今天的閒聊就到這裡,接下來就來談談持股5月營收的狀況吧。
耕興 (6146)

耕興 (6146) 5月營收 0.00% MoM, -1.33% YoY,符合預期,耕興 (6146) 業績還是無法突破4億大關,看來還是得看下半年AI終端產品是否能真的發酵,帶動其成長,故先暫時預估2024 EPS 能與2023年持平達 14.32,全年稅後營利應該落在14.58億。
從估值角度來看,受惠於目前耕興 (6146)業績比較低迷的狀況,所以目前價格是比較不錯的,也因此在6/5日賣掉一半實威 (8416)的同時,一半資金以239轉入耕興 (6146)。

由於耕興 (6146) 目前持股資金占比已達投資帳戶24.66%,故未來除配息再投入外,應該只有在耕興 (6146)有極低估值才會再進行加倉動作
宜鼎 (5289)

宜鼎 (5289) 5月營收 -11.65% MoM, 0.57% YoY,差於預期,本月業績並未隨記憶體漲價,及AI相關議題發酵而走高,反而是有月減的情況。
未來宜蘭二廠正式投產後,長期來看應能為宜鼎帶來一波長期的增長,但短期而言,產能上升及需求的增加都需要時間發酵,且開始會有二廠的攤提費用反應在成本之上,應對營利會有所影響。
不過未來邊緣AI應用大概率應有不錯的發展,長期角度來看宜鼎仍是間非常值得持有的公司,唯目前價格合理,並無明顯低估,短期内如無明顯暴漲或暴跌,我會維持現在持股狀況。
是方 (6561)

是方 (6561) 5月營收 2.66% MoM, 6.87% YoY,符合預期,從法說會内容(是方 (6561) 20240508 法說會新增了什麼、Q&A整理)可知LY2新機房大約6月份開始商用,相信6月開始營收會慢慢向3億靠近,今年營利狀況受新廠折舊記提及新廠商進駐LY2機房,故保守估計今年EPS成長10%達13.02。
目前是方 (6561) 的價格還是不錯的,手中持股除了繼續持有,在股價沒有大漲的情況下,未來配息也將再持續投入。
泰博 (4736)

泰博 (4736) 5月營收 -3.17% MoM, -18.47% YoY,符合預期,整體上目前泰博 (4736) 的業績仍然算是比較低迷的,但隨各類新產品的陸續開賣,我想未來的整體發展還是可期待的(泰博(4736)20231218法說會內容整理)。
在泰博 (4736) 的投資上,整體還是考量其目前擁有大量的優質資產當做保底,其現階段估值160億左右,而Q1短期可變現的流動資產-流動負債大約還有50億左右,未來隨下一波週期反轉,我覺得泰博的營利水平要支撐剩餘的110億價值不算困難。
如上文所示在6/5日賣掉一半實威 (8416)的同時,一半資金以165轉入泰博 (4736)。
未來如果有更便宜的價格,或其他個股有明顯高估,會再持續加倉。
實威 (8416)

實威 (8416) 5月營收 11.57% MoM, 35.84% YoY,優於預期,不過以實威來說,其營收本來就波動比較大,相信今年的營利有很大機會可以擺脫這兩年的停滯情況,今年EPS預估再稍做微調,由10.74上調至10.95。
最近實威 (8416) 受惠於代理丹麥UR機器人(黃仁勳訪台掀AI熱潮 實威國際代理丹麥UR機器人受矚目)及AI相關(蘇姿丰登台談AI 實威代理SOLIDWORKS占營收超過9成)議題的發酵,股價來到合理的區間,也因此我在202的價位賣掉一半的實威持股,持有期間大都在2年到2年半左右,取得84%的報酬還算是滿意的。
未來股價如有回落低估區間會考慮買回賣出的持股部分,而短期股價如有持續上漲,超出合理價位也會分批逐步賣出剩餘持股。
結語
整體而言5月的持股業績大都沒有超出預期太多的情況,而股價上實威有較明顯的漲勢,也藉這個機會調整一下資金配置。
最近市場仍維持台積電大漲,中小個股不動的情況,我想專注於自身持股業績本身而非熱點企業的股價波動是比較好的,減少交易過程受情緒影響,而做出錯誤的判斷。
以上內容純屬個人思考,非買賣建議,每個人的資產配置狀況不同,所以買賣依據也不同,任何一筆投資請務必經過獨力思考判斷,投資最忌人云亦云。