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之前我們談到蒙格第四講，窮查理的普通常識-看蒙格如何用5個實用觀念創造2兆美金市值可口可樂，今天我們試著使用文中的五個實用觀念，來思考如何靠股票投資把500萬的資產變成1億的資產。
問題是這樣的，假設你現在手頭上有500萬要拿來做股票投資，你要提出怎樣的投資計劃，能夠讓人相信，二十年後你的資產能借由股票投資達到1億。
首先我們先複習一下蒙格的5個實用觀念：
- 簡化問題
- 用數學運算能力
- 反向思考
- 跨領域的思考
- 魯拉帕路薩效應（通常最終結果是由多種效應所共同作用而導致的）
接著我們就一步步來將問題簡化
20年內要讓500萬變成1億所需的年化報酬率是多少？
關於第一個問題，20年內要讓500萬變成1億所需的年化報酬率，我們可透過網路上的年化報酬計算工具，很快的得到答案16.16%。
得到答案後我們的下個問題是，如何透過投資股票取得年化報酬16.16%?
如何透過股票投資取得年化報酬16.16%?
台灣第一檔ETF是元大台灣50（0050）上市時間20年，超級資深，前陣子元大投信有公布數據，截至今年3月底，年化報酬率約是9.9％。由此可知如果要靠投資投票取得年化16.16%的報酬，你必須要贏過市場的平均效益，你要俱備選擇好企業及好價格的能力。
而投資股票的主要獲利來源為：
- 企業的經營分紅
- 企業營利能力成長所帶來的企業估值提升
- 買入低估企業在企業價值回歸，所得的差值
- 賣出高估企業股票，將資產配置到風險更低報酬更高的企業
前面兩項獲利來源靠的是選擇好的企業，後面兩項獲利來源則賺的是市場情緒的錢，為了贏過市場的表現，你必需同時選擇好的企業以及賺取情緒的錢產生魯拉帕路薩效應取得年化16.16%以上的報酬率。
根據上述的內容又引申出兩個新問題，如何選擇怎樣企業及如何賺取情緒的錢。
選擇怎樣的企業？
企業產生的獲利來源主要有二，分別是經營分紅及企業成長，所以你選的企業必須同时滿足這兩項特質，具有每年固定分紅以及穩定的成長，在分紅的部分選擇殖利率3-7%的企業。
企業年化成長部分，我們則選擇保守固計下每年能有年化成長8-15%以上的企業。
所以在選擇好的企業這部分我們能得到年化11%-22%之間的報酬，取個中間值便大約是16.5%，隨著分紅再投入，即能達到我們的年化報酬要求。
為找到滿足上述條件的企業，你需俱備跨領域的知識，透過會計學的基本知識用財報去了解一家企業的好壞，透過經濟學知識去推論企業未來合理的供需變化，透過不同領域的相關認知去理解不同企業的營利邏輯。
如何賺取情緒的錢？
有一個牧場主，帶了一匹馬去找獸醫，牧場主：「醫生，我這匹馬有時候正常，有時候又跛腳。」獸醫回他：「在馬看起來正常的時候把馬賣掉。」其實買賣股票就跟這個故事一樣。常你站在買方的時候，最適合的時機就是企業出現問題的時候。
當企業現現問題時，持有企業的人容易產生情緒上的恐慌，如果又再上市場悲觀，這時候你能買到低於合理價位的企業。當然企業遇到問題時，你也需要考慮這是一時的問題或是長久的影響，這問題能不能解決。
相反的當企業業績大好時，市場一片樂觀時，反而是相對適合賣出的時候，就像是故事中馬看起來正常的時候，這時能賣出一個好的價格。
這就是所謂的賺市場情緒的錢，前面提到選好企業能帶給我們年化16.5%的報酬，但是你的判斷並不總是完全正確，賺市場情緒的錢就是帶給我們跟低的風險及更高的報酬。
讓你在判斷失誤時不至於有過大的損失，判斷正確時能夠進一步提升你的報酬。
反向思考
最後你得思考一下，在股票投資的過程中哪些事是需要被避免的
你應該避免使用槓桿
從上面的思考你知道，你縱使不使用槓桿你也能達到年化16.5%左古的年化報酬，所以你不應急功近利而使用槓桿的手段。
槓桿雖然可以放大你的獲利率，但同時也增加你的虧損率，而在投資的過程中虧損率與獲利率的權重是不對稱的，當你虧損25%時你需要獲利33.3%，當你虧損50%時你需要獲利100%，當你虧損90%時你需要獲利900%。
判斷錯誤時或黑天鵝事件發生時，槓桿所帶來的虧損擴大效應是你所不能承擔的風險。
你應該避免將所有資產壓注在單一企業
假設你是一個保守的判斷者，所以你有很高的正確率，比如80%，那麼如果你每次買賣股票都單獨把資金放在同一企業，你每進行五次操作，將會有一次判斷錯誤，一次的錯誤便可能讓你的資產嚴重損失。
而這是一場長達20年的投資計劃，判斷錯誤在你投資的生命週期中是必然會發生的事，所以適當的分散投資是必須的。
你應該避免過於分散投資
由於你的投資目標必需超過市場的年化報酬，所以你的選擇必須要優於市場平均水準，當你持有的股票數量過多時，你通常只能得到平均的水平。
這邊有一個問題你能思考一下，一所高中假設有1000名學生，如果你要選出接下來考試成績前20%的學生，在知道過往學生表現的情況下，你是選10個學生的準確率高，還是選100個學生的準確性高？
答案無疑是只選10個學生能有較高的準確率，而投資股票也是一樣的道理，你應該把你的投資集中在你最看好的5-10支股票。
你應該避免過度關注股價的波動
股票短期的價格非常容易隨著投資的情緒而有大幅的波動，而投資股票本質投質的是一家家實際的企業，真正的企業內在價值的變動是十分緩慢的。
所以並不需要時時刻刻關注於股價的波動，投資的目的是要提高生活品質，如太過關注價格的波動，反倒易受的價格的變化而影響到自身的情緒，而這樣的話，也容易做出錯誤的判斷。
你應該避免與他人比較
股票投資並不是比賽，與他人比較並不能帶給你任何幫助，反而容易對你的判斷造成影響，當你績效表現不如他人時，你容易變的過度躁進，當你表現比他人好時，你容易過度自信膨脹，這些情緒的變化都會影響你的判斷。
結語
500萬到1億看似遙不可及，但實際上經過股票帶來的複利力量，並沒有你想像中的困難，相信經過學習及耐心你也能做到，選擇好的企業，在適當的價格買入，並評估判斷錯誤的風險。